Kannattavuus ja kassavirta: Miksi molempien ymmärtäminen on kriittistä?

Kannattavuus ja kassavirta ovat kaksi talousjohtamisen keskeisintä käsitettä. Silti niiden ero jää monessa yrityksessä epäselväksi ja juuri tästä syntyy yllättävän usein vakavia ongelmia.

Kuten edellisessä blogissa todettiin, talousjohtamisen ytimessä on kyky mallintaa erilaisia tulevaisuuden kehityskulkuja. Maailma ei etene yhden suunnitelman mukaan ja ongelmiin ajaudutaan helposti, jos tätä ei ymmärretä. Muutostahti on niin ikään nopeampi kuin koskaan ja yllätyksiä tulee väistämättä.  Voittajiksi nousevatkin ne yritykset, jotka eivät pelkästään luota yhteen kehityskulkuun, vaan pystyvät varautumaan erilaisiin vaihtoehtoihin. Tässä kokonaisuudessa erityisesti kassavirran syvä ymmärrys korostuu.

Mitä kannattavuus ja kassavirta tarkoittavat?

Yksinkertaistettuna:

• Kannattavuus kertoo, tuottaako liiketoiminta voittoa
• Kassavirta kertoo, paljonko rahaa oikeasti tulee ja lähtee yrityksestä

Kannattavuutta tarkastellaan tuloslaskelman kautta. Siinä huomioidaan tuotot ja kulut tiettynä ajanjaksona, mutta ei sitä, milloin ja mihin suuntaan raha liikkuu.

Kassavirta puolestaan kuvaa konkreettisesti rahavirtoja. Se kertoo, riittääkö yrityksellä rahaa maksaa juoksevat kulut, palkat, investoinnit ja muut velvoitteet. Molemmat ovat tärkeitä, mutta ne vastaavat eri kysymyksiin.

Voitollinen liiketoiminta voi ajautua kassakriisiin

Yksi keskeisimmistä havainnoista on tämä: yritys voi olla kannattava, mutta silti ajautua kassakriisiin. Tämä voi tuntua intuitiivisesti ristiriitaiselta, mutta käytännössä se on varsin yleistä.

Yksinkertainen esimerkki:

Yritys tekee paljon kauppaa ja sen tuloslaskelma näyttää voitolliselta. Myynti kasvaa ja kannattavuus on hyvällä tasolla. Samaan aikaan asiakkaat maksavat laskunsa 60 päivän maksuajalla, mutta yrityksen omat kulut kuten palkat, vuokrat ja hankinnat maksetaan huomattavasti nopeammin. Lisäksi yritystoiminta voi vaatia usealle vuodelle jaksotettavia investointeja kuten koneiden hankintaa.

Tällöin voi syntyä tilanne, jossa:

• tulos näyttää hyvältä
• mutta kassaan ei tule rahaa riittävän nopeasti

Jos kasvu on voimakasta, tilanne korostuu entisestään. Liiketoiminta sitoo enemmän käyttöpääomaa, investoinnit vähentävät kassavaroja ja kassavirta voi kääntyä negatiiviseksi, vaikka tulos pysyykin positiivisena. Omaan kokemukseen perustuen voisin todeta, että kannattavan liiketoiminnan kriittisin riski on heikko kassavirta.

Kassavirran ymmärtäminen eri skenaarioissa on välttämätöntä

Koska tulevaisuus on epävarma, yksittäinen budjetti ei riitä. Yritysten tulisi aktiivisesti mallintaa useita vaihtoehtoisia tulevaisuuden kehityskulkuja. Tämä tarkoittaa käytännössä sitä, että ei rakenneta vain yhtä ennustetta, vaan tarkastellaan eri tilanteita (esimerkiksi):

• mitä tapahtuu, jos kasvu on odotettua nopeampaa?
• mitä tapahtuu, jos myynti hidastuu tai iso asiakas lopettaa ostot?
• miten asiakaskäyttäytyminen voi muuttua?
• miten asiakkaiden maksukäyttäytyminen voi vaikuttaa kassavirtaan?

Näiden skenaarioiden avulla voidaan arvioida, miltä sekä kannattavuus että kassavirta näyttävät eri tilanteissa. Kaiken ytimessä on se, että yritys selviää kaikissa mahdollisissa kehityskuluissa maksuvelvoitteistaan.

Käytännön vinkki: rakenna useampi realistinen skenaario

Hyvä käytännön lähtökohta on rakentaa 3–5 erilaista kehityskulkua. Tämä vaatii aidosti haastamaan omaa ajatteluaan. Sen sijaan, että rakentaa vaan lukuharjoitteena pari eri skenaariota, olennaisempaa on miettiä, miten todellinen maailma voi kehittyä. Suositeltavaa on siis pyrkiä miettimään aitoja kehityskuluja käytännön tasolla ja vasta sitten lähteä viemään näitä kehityskulkuja lukujen muotoon. Tällainen harjoite ei ole arvokas ainoastaan kassavirran ennustamisen kannalta vaan se myös pakottaa pohtimaan strategian toimivuutta ja mahdollisia heikkouksia. Näiden skenaarioiden pohjalta voidaan rakentaa ennusteet, jotka perustuvat aitoihin oletuksiin mahdollisista kehityskuluista.

Yhteenveto

Kannattavuus on pitkäkestoisen liiketoiminnan välttämätön perusedellytys. Mikäli toiminta ei ole kannattavaa, se loppuu ennemmin tai myöhemmin. Pitkäkestoisesti kannattamattomaan liiketoimintaan ei ole käytännössä mahdollista saada rahoitusta, jolloin peli loppuu jossain vaiheessa.

Kassavirta puolestaan ratkaisee, selviääkö yritys arjessa velvoitteistaan. Keskeisetä on ymmärtää, että toiminta voi olla kannattavaa, mutta kassavirta voi olla pitkäänkin negatiivista. Näin ollen hyväkin yritys voi ajautua kassakriisiin ja tätä kautta konkurssiin, jos tähän ei ole varauduttu.

Olennaista on hyvässä talousjohtamisessa yhdistää ymmärrys kannattavuudesta ja kassavirrasta. Suositeltavaa on lähestyä asiaa skenaarioiden kautta. Tällöin tulevaisuuden aitoja kehityskulkuja mallinnetaan ja sanoitetaan lukujen kielelle. Hyvä talousjohto tai yrityksen talouden kumppani on avainasemassa tässä. Yrityksellä pitää olla varmuus, että kaikkiin keskeisiin kehityskulkuihin on varauduttu niin, että kassan riittävyys on turvattu.

Talenom auttaa asiakkaitaan erilaisissa tilanteissa kustomoiduilla talouspäällikkö- ja CFO-palveluilla. Keskustelemme mielellämme aiheesta ja autamme hahmottamaan parhaan mahdollisen ratkaisun yrityksenne tarpeeseen.

—

Juho Ahosola Toimitusjohtaja, KTM, HTM, EMBA

Kirjoittaja toimii Talenomin toimitusjohtajana ja vastaa kokonaisvaltaisesti yhtiön liiketoiminnasta. Hänellä on pitkä kokemus strategiatyöstä, yrityskauppojen johtamisesta sekä johtamisjärjestelmien kehittämisestä.