Yrityksen elinkaaressa tulee usein vastaan tilanteita, jolloin on tarpeellista m\u00e4\u00e4ritt\u00e4\u00e4 yrityksen arvo. T\u00e4llaisia ajankohtia ovat esimerkiksi yrityskaupat, sukupolvenvaihdokset sek\u00e4 erilaiset yritysj\u00e4rjestelyt. Yrityksen arvonm\u00e4\u00e4ritys on usein osa merkitt\u00e4v\u00e4\u00e4 liiketoimintaan vaikuttavaa muutosta, joten sen laadintaan kannattaa panostaa. Arvonm\u00e4\u00e4ritys voi toimia my\u00f6s keinona seurata yhti\u00f6n kehityst\u00e4 tai sijoitetun p\u00e4\u00e4oman tuottoa, jolloin se voidaan toteuttaa s\u00e4\u00e4nn\u00f6llisin v\u00e4liajoin ilman erillist\u00e4 tarkoitusta.<\/p>\n\n\n\n
Yrityksen arvonm\u00e4\u00e4ritys on t\u00e4rke\u00e4 laatia aina tapauskohtaisesti ja se vaatii tuekseen huolellista analyysia. Yleisimmin arvonm\u00e4\u00e4ritys tehd\u00e4\u00e4n joko verotusperusteisesti tai markkinaperusteisesti. Niin kutsutulla verotusperusteisella eli Verohallinnon arvonm\u00e4\u00e4ritysohjeen mukaisella arvonm\u00e4\u00e4ritysmenetelm\u00e4ll\u00e4 voidaan useimmiten selvitt\u00e4\u00e4 edullisin hinta, jolla osakkeet on mahdollista luovuttaa ilman ylim\u00e4\u00e4r\u00e4isi\u00e4 veroseuraamuksia. T\u00e4m\u00e4n kaltainen halvimman hinnan intressi saattaa synty\u00e4 esimerkiksi sukupolvenvaihdostilanteessa, jossa yritys halutaan siirt\u00e4\u00e4 jatkajalle mahdollisimman pienin veroseuraamuksin. Verotusperusteinen arvonm\u00e4\u00e4ritys on tarpeellinen my\u00f6s yhti\u00f6n hankkiessa omia osakkeitaan. Jos omien osakkeiden hankinnan toteuttaa Verohallinnon hyv\u00e4ksym\u00e4\u00e4n k\u00e4yp\u00e4\u00e4n arvoon, peitellyn osingonjaon riski\u00e4 ei synny. Joissain tapauksissa saattaa olla tarpeen hakea verottajalta my\u00f6s ennakkoratkaisu, vaikka arvonm\u00e4\u00e4ritys olisikin toteutettu Verohallinnon ohjeen mukaisesti.<\/p>\n\n\n\n
Markkinaperusteisessa arvonm\u00e4\u00e4rityksess\u00e4 huomioidaan historiatietojen lis\u00e4ksi my\u00f6s yrityksen kasvupotentiaali ja tulevaisuuden tuotot. Markkinaperusteisella arvonm\u00e4\u00e4rityksell\u00e4 pyrit\u00e4\u00e4n saamaan mahdollisimman realistinen kuva yhti\u00f6n arvosta, huomioiden my\u00f6s tulevaisuuden kehitys. T\u00e4st\u00e4 johtuen menetelm\u00e4\u00e4 k\u00e4ytet\u00e4\u00e4n yleens\u00e4 esimerkiksi yrityskauppatilanteessa. Markkinaperusteisia arvonm\u00e4\u00e4ritysmenetelmi\u00e4 on useita ja oikea menetelm\u00e4 on syyt\u00e4 valita harkiten. Laskenta voidaan toteuttaa esimerkiksi selvitt\u00e4m\u00e4ll\u00e4 yhti\u00f6n toteutuneet ja ennustetut kassavirrat ja tekem\u00e4ll\u00e4 niiden pohjalta arvio p\u00e4\u00e4oman tuotto-odotusta k\u00e4ytt\u00e4en.<\/p>\n\n\n\n
Huolellisesti laadittu arvonm\u00e4\u00e4ritys antaa k\u00e4sityksen yhti\u00f6n arvosta, mutta se ei kuitenkaan kerro koko totuutta. Arvonm\u00e4\u00e4ritys sis\u00e4lt\u00e4\u00e4 aina ep\u00e4varmuutta ja esimerkiksi yrityskaupassa lopullinen hinta on aina neuvottelujen tulos. Arvonm\u00e4\u00e4rityksen tulkinnassa onkin eritt\u00e4in t\u00e4rke\u00e4\u00e4 ymm\u00e4rt\u00e4\u00e4 laskelman taustatiedot sek\u00e4 raportin laadinnan tarkoitus. T\u00e4st\u00e4 johtuen arvonm\u00e4\u00e4ritysraportissa on hyv\u00e4 sanallisesti perustella, mihin k\u00e4ytetyt ennusteet ja arviot perustuvat. Olisikin eduksi, jos omien ennusteiden tueksi olisi saatavilla ennusteita esimerkiksi koko toimialan kehityksest\u00e4. Arvonm\u00e4\u00e4rityksess\u00e4 on t\u00e4rke\u00e4\u00e4 huomioida sekin, arvioidaanko yhti\u00f6n liiketoiminnan vai osakekannan arvoa.<\/p>\n\n\n\n
Arvonm\u00e4\u00e4ritys on syyt\u00e4 toteuttaa huolellisesti ja asiantuntijaa apuna k\u00e4ytt\u00e4en, jotta v\u00e4ltet\u00e4\u00e4n yleisimm\u00e4t virheet. T\u00e4llaisia ovat esimerkiksi heikosti perustellut tulevaisuudenennusteet tai puutteellinen perehtyminen kirjanpidon raportteihin. Jos arvonm\u00e4\u00e4rityst\u00e4 ei toteuta huolellisesti, vaarana ovat verotukselliset sudenkuopat. Niihin astutaan, jos arvon l\u00e4ht\u00f6kohdaksi otetaan esimerkiksi suoraan yhti\u00f6n oma p\u00e4\u00e4oma tai taseen loppusumma.<\/p>\n\n\n\n
Yrityksen arvonm\u00e4\u00e4rityksen taustalla on usein yhti\u00f6n liiketoiminnan kannalta merkitt\u00e4v\u00e4 p\u00e4\u00e4t\u00f6s ja siksi arvonm\u00e4\u00e4ritys kannattaa toteuttaa harkiten. Arvonm\u00e4\u00e4rityksess\u00e4 on t\u00e4rke\u00e4\u00e4 huomioida koko liiketoiminnallinen kokonaisuus. K\u00e4ytetyll\u00e4 laskentatavalla ja ennusteilla on usein merkitt\u00e4v\u00e4 vaikutus laskelman lopputulokseen ja t\u00e4st\u00e4 syyst\u00e4 on t\u00e4rke\u00e4 ymm\u00e4rt\u00e4\u00e4 my\u00f6s laskelman taustatiedot. Esimerkiksi yrityskaupassa molempien osapuolten olisi hyv\u00e4 laatia arvonm\u00e4\u00e4ritys kaupan kohteesta, jotta erilaiset tulevaisuudenn\u00e4kym\u00e4t tulevat huomioitua.<\/p>\n\n\n\n
Arvonm\u00e4\u00e4ritys on t\u00e4rke\u00e4 osa monia yrityksen eteen sattuvia kehitysvaiheita. Olethan rohkeasti yhteydess\u00e4, jos voimme auttaa yrityksesi arvonm\u00e4\u00e4rityksess\u00e4.<\/p>\n\n\n\n